负债筹资（Debt financing）：是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩展经营规划、创始新工作等，产生财政需求，产生现金流量缺乏，经过银行借款、商业信誉和发行债券等方式吸收资金，并运用这笔资金从事出产经营活动，使企业财物不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。

【资料图】

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

未能接连上星期五的反弹气势，昨日沪深股指双双跌落，成交量继续坚持在地量水平，半年线对商场构成了显着的限制。在这样的商场中，即使是牛人王亚伟也很无法——他办理的基金所申购的新股电科院昨日也遭受破发。牛人姑且如此，一般出资者就更难挣钱了。事实上，接连的调整现已宣告商场进入了弱势震动期。

盘面特征

成交进入地量区

上星期五的强势一度让商场看到了反弹的期望，昨日却未能接连反弹。两市股指低开后一度震动攀升，但10点30分之后逐渐震动下滑。午盘后加快下行，到收盘，上证指数跌落21.96点，收于2849.07点;深成指跌落105.37点，收于12051.24点。两市1091只个股跌落，883只个股上涨。

商场显着进入了地量区域。昨日两市算计成交了1668亿元，仅高于5月9日的地量。而从4月29日以来，沪市单边现已进入到1000亿元的水平，且有4次成交金额小于1000亿元。剖析人士标明，大盘近期接连坚持地量，沪市的成交量现已低于千亿。更重要的是，近期不管上涨仍是跌落，商场都没有放量，这种走势无疑标明，多空两边好像在2850点左右构成了弱平衡，即使还没有到底部，当时的方位也现已离底部不远，但商场构筑底部的时刻明显绝非一朝一夕。前史屡次证明，底部并非是一天构成，而是进入地量之后经过多日的盘整，才会构成底部。

德邦证券剖析师也标明，商场进入地量区域，标明多空两边都在等候，商场张望气氛日益浓重，商场正在等候打破僵局要害的降临。

技能层面

半年线破位承认

昨日上证指数一度反弹，但在2877点邻近受阻，而这一点位间隔半年线仅有缺乏5点的间隔。值得注意的是，昨日收于2849点，是接连第三个交易日收在半年线之下，且盘中未能触碰到半年线。明显，半年线的破位现已建立，加之半年线现在处于“拐头”走势，对当时商场构成了巨大的反压。

财通证券以为，从上星期大盘的跌落开端就现已建立了半年线破位的有用性。但周线上，商场尚处于安全方位。宁波海顺以为，上方5周均线和30周线现已呈现死叉，点位在2900点邻近，这说明上行若没有量能合作的话，依旧是无法有用反弹的;但下方的支撑首要会集在120周线邻近，现在稳步上行的120周线给商场构成了很好的企稳需求。

“半年线的得失是大盘走向的要害。”业内人士标明，出资者应该重视大盘能否重回半年线，大盘自本年2月10日站上半年线后，便打开了两个多月的上涨行情，直到本轮调整中的4月28日，沪指失守半年线支撑。随后多空两边便环绕半年线打开抢夺，沪指一度从头站上半年线，但又再度失守。不难看出，半年线的得失决议了大盘挑选的方向。

原因解析

世界板回归冲击大盘股

昨日在个股涨跌参半的情况下，指数呈现大跌，这首要是因为大盘股体现低迷，而导致大盘股低迷的首要原因是昨日商场关于世界板的音讯。昨日有媒体报道称，尽管还没有时刻表，但现在世界板各项规矩以及技能准备工作均已根本完成，只需高层同意，随时可推出。

关于世界板的推出，商场理解为这势必将分流商场资金。更有出资者担忧世界板会冲击当时A股的估值系统。计算显现，以2010年的动态市盈率来看，以我国上证50指数为代表的大型蓝筹企业为14.7倍，以我国沪深300为代表的沪深优质上市公司为16.3倍，以恒生指数为代表的我国香港优质上市公司为13.2倍;而以美国标普500指数为代表的美国优质上市公司为14.2倍。从境内外的大盘股比较看出，当时A股仍处于较高估值水平，这明显会让商场以为，A股的大盘蓝筹股的估值水平将进一步下滑。

咱们以为，在钱银方针继续施压等要素效果下，短期商场构成趋势性上涨行情的或许性不大。但考虑到全体商场估值现已具有必定安全边沿，在对商场坚持一分担忧的一起，仍宜重视结构性时机，主张重视大消费板块。

商场难现趋势性上涨

“五一”节后商场一度走出探底上升行情，可是上证综指在半年线邻近遇阻回落，2900点未能触及。4月份PMI数据的下滑、CPI指数的继续高企，意味着我国经济不只仍将面临通胀调控的压力，并且经济增速也开端呈现下行危险。

上星期四晚间，央行再度上调存款类金融组织人民币存款准备金率，此次存准率的上调是本年以来的第五次。在3年期央票重启的情况下，存准率的再度上调显现，外汇占款规划或许仍将居高难下，对冲外汇流入投进的新增流动性压力不减，这是促进此次央行继续上调存款准备金率的首要动因之一。能够说，提准在商场预期之中，但其累计叠加效应对资金面构成的影响仍不容忽视。一起，随同美元反弹，大宗产品呈现高位震动，商场仍需求接受外力的搅扰。而新股发行的高频率、高市盈率等要素，也对商场构成负面冲击。短期商场构成趋势性上涨行情的或许性依然不大。

可是，在对商场坚持一分担忧的一起，仍宜重视对结构性时机的发掘。央行屡次动用钱银东西，首要目的在于坚持经济的安稳，这种“维稳”对我国经济的平稳运转利大于弊。经过对利空要素的充沛消化，后市大盘将迎来相对平稳的音讯安静期，即使2850点不保，在寻底过程中，在2800点邻近也应该考虑寻觅个股的买入时机。

大消费孕育确定性时机

2011年，在消费晋级和方针盈余的导向下，我国正步入旅行、保健、家居改进等“大消费年代”。在资本商场中，消费板块也成为许多个人乃至组织出资者全年的出资要点。在大消费年代能够一展拳脚的上市公司，必将成为商场宠儿。在商场震动过程中，抛周期、择消费应该是出资者的理性挑选。

医药：从申万23个分类职业指数看，本年以来，医药职业调整起伏挨近8%，许多优质个股跌幅超越20%，很多医药股逆势企稳，标明医药股已再度遭到组织和个人出资者的重视。现在医药板块2011年猜测市盈率为28倍，已低于前史同期水平，优异公司已具有杰出中线出资价值。主张在调整中逐渐增持板块内价值轻视的战略性财物。

食品饮料：继续看好中端白酒上市公司。2011年1季度不少白酒主销品牌终端零售价上涨42%，为全年成绩增加做好了衬托。在通胀大布景下，具有溢价才能的上市公司能够有用反抗通胀压力，经过涨价仍能进步本身盈余才能。跟着对酒驾的严惩，中档白酒相关于商务请客的高端白酒，其商场浸透率有更大的开展空间。此外，跟着夏日消费的到来，对啤酒上市公司宜给予更多重视度。

家用电器。2011年2季度方针将继续拉动家电职业，跟着方针微谐和能效规范进步，家电高端化趋势日趋明亮，这都将给职业根本面带来正面影响。家电职业特别看好空调细分职业。咱们以为，我国家用空调以旧换新才刚刚开端，相关公司股票仍是抱负的防护种类。

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